国 家 的 税 收 结 构 是 不 同 的。 如： 美 国 财 政 收 入 的85 ％ 来 自 于 直 接 税( 指 所 得 税 和 财 产 税)； 而 阿 根 廷 政 府 总 收 入 仅40 ％ 来 自 于 直 接 税， 其 余 大 都 来 自 于 间 接 税( 流 转 税)。

证 券 交 易 所 得 税 是 证 券 直 接 税 的 重 点， 是 资 本 利 得 税 的 一 种， 其 最 大 的 特 点 即 是 不 具 规 律 性 和 不 可 预 期 性。 此 外， 由 于 未 实 现 的 资 本 增 值 并 不 纳 税， 对 潜 在 的 纳 税 义 务 人 来 说， 他 可 根 据 其 意 愿 决 定 所 得 及 税 负 实 现 的 时 点， 这 也 是 证 券 所 得 独 有 的 性 质 之 一。

至 于 交 易 所 得 是 否 课 税， 有" 源 泉 税" 和" 净 资 产 增 加 税" 两 个 学 说。 前 者 认 为 交 易 所 得 因 其 所 得 来 源 并 无 规 律 性， 故 不 应 列 为 所 得 课 税。 后 者 则 认 为 一 定 时 期 内 资 产 净 值 的 任 何 增 加， 皆 应 纳 入 所 得 税 的 征 收 范 围。 据 此， 世 界 各 国 对 个 人 交 易 所 得 课 税 做 法 大 致 有 两 种： 一 种 是 征 收 证 券 交 易 所 得 税， 有 的 对 一 定 持 有 期 内 和 一 定 数 额 以 上 的 交 易 所 得 纳 入 个 人 所 得 税， 以 比 例 税 率 征 税， 有 的 将 交 易 额 的 一 定 百 分 比 直 接 视 为 所 得， 征 收 一 定 比 例 税， 或 两 种 并 行， 由 纳 税 人 任 选； 二 是 免 征 交 易 所 得 税， 或 将 其 并 入 所 得 税 的， 如 新 加 坡、 台 湾 等， 这 一 部 分 国 家 占 少 数。

从 我 国 来 看， 随 着 股 份 制 改 革 的 深 入， 为 适 应 国 家 税 制 的 发 展 潮 流， 开 征 证 券 交 易 所 得 税 是 一 个 必 然 趋 势。 因 为：

1. 在 经 济 高 度 发 达 的 今 天， 不 规 则 的 收 入 范 围 很 广。 任 何 收 入 的 增 加， 均 能 满 足 经 济 欲 望， 均 能 增 加 购 买 力， 显 然 应 包 括 于 课 税 的 范 围 内。 开 征 此 税 符 合 赋 税 的 公 平 原 则。

2. 证 券 交 易 所 得 是 因 资 产 增 值 而 发 生 的 所 得， 其 中 有 不 劳 而 获 的 成 分， 理 应 加 以 调 节。 但 交 易 所 得 中 有 通 货 膨 胀 的 因 素， 还 有 风 险 性 收 入 和 其 他 投 资 报 酬， 又 不 能 一 律 视 为 不 劳 而 获， 这 是 对 证 券 交 易 征 税 应 该 考 虑 的。

3. 从 我 国 实 际 情 况 来 看， 机 构 大 户 依 仗 雄 厚 的 实 力， 获 取 暴 利 的 现 象 未 得 到 有 效 调 节。 开 征 资 本 利 得 税 有 助 于 社 会 公 平， 减 少 分 配 不 公 的 程 度， 也 有 助 于 抑 制 过 度 投 机。

从 目 前 情 况 来 看， 我 们 认 为 开 征 条 件 还 不 很 成 熟， 主 要 是 操 作 技 术 上 还 存 在 不 少 问 题。 如 一 个 户 头 的 同 种 股 票， 可 能 以 各 种 价 格 买 进 或 卖 出， 利 得 计 算 复 杂。 其 次 股 市 对 该 税 的 承 受 能 力 如 何， 也 是 一 个 未 知 数。 借 鉴 国 外 经 验， 证 券 交 易 所 得 税 应 在 降 低 证 券 交 易 环 节 税 收 的 基 础 上 开 征。

如 果 开 征 这 一 税 种， 应 考 虑 以 下 几 方 面：

1. 证 券 交 易 所 得 不 等 同 于 其 他 所 得， 是" 纸 上 利 润"， 而 且 取 之 于 投 资， 用 之 于 投 资， 不 纳 入 其 正 常 的 预 算 之 内； 而 且 在 高 度 累 进 的 税 率 之 下， 投 资 者 长 期 积 累 盈 利 出 售 时 税 负 必 相 应 较 重， 不 利 于 长 期 投 资； 证 券 交 易 所 得 中 包 括 资 本 利 得 和 部 分 正 常 所 得， 并 非 全 部 是 不 劳 而 得， 所 以 在 总 体 税 负 上， 应 该 谨 慎 处 理， 采 取 低 税 政 策。

2. 应 该 采 取 免 税 额 度 和 盈 亏 抵 补 的 政 策。 为 了 调 节 收 入， 维 护 社 会 公 平， 可 规 定 一 定 的 免 税 额 度； 其 次 资 本 损 失 应 能 抵 免 资 本 利 得， 可 以 设 置 一 定 限 额， 但 其 余 额 应 能 前 抵 或 后 抵。

3. 部 分 证 券 交 易 所 得 仅 为 名 义 所 得， 是 通 货 膨 胀 的 一 种 反 应， 并 不 能 增 加 投 资 者 的 购 买 力， 因 而 证 券 交 易 所 得 应 以 通 货 膨 胀 率 加 以 调 整。

4. 在 我 国 证 券 高 换 手 率 的 背 景 下， 征 收 交 易 所 得 税 应 起 鼓 励 投 资、 抑 制 投 机 的 作 用。 对 持 有 期 长 的 证 券 出 售 利 得 免 税， 而 对 持 有 期 短 的 证 券 出 售 利 得 课 税， 尤 对 投 机 性 资 本 利 得 课 以 重 税。

在 具 体 操 作 过 程 上， 我 们 还 应 注 意， 为 了 使 综

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